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化工品调整为主 分散染料稳步上涨

发布于:2018/1/31 18:20:17

关键词:炭黑,分散染料
简  介:上周,国际油价小幅下降,国内化工品价格以下降为主:重点监测的223个主要化工产品中,51个上涨,74个下降,当中盐酸(66.7%)、尼龙66(28.3%)、我国LNG(20.0%)涨幅居前;氯乙酸(-...

  上周,国际油价小幅下降,国内化工品价格以下降为主:重点监测的223个主要化工产品中,51个上涨,74个下降,当中盐酸(66.7%)、尼龙66(28.3%)、我国LNG(20.0%)涨幅居前;氯乙酸(-9.1%)、维生素H(-10.5%)、甲乙酮(-11.7%)跌幅居前。

  重点产品1:分散染料稳步上涨

  近期分散染料价格稳步上行,根据卓创资讯,上周分散黑ECT300%企业报价上涨7.1%至30元/千克,自年初以来已累计提价逾15%,别的产品亦同步上调。我们认为上涨原因主假如:1)原材料价格上涨;2)受环保因素影响,绍兴联发、杭州宇田企业关停,且近期连云港跟盐城地区生产企业安全监管力度增强,行业整体供应紧张,主流企业限量出货。

  重点产品2:煤焦油大幅上涨,炭黑价格维持高位

  根据百川资讯,上周,华东地区煤焦油价格上涨10.0%至3461元/吨,临近春节,下游备货增加,叠加冬季多雨雪、雾霾天气,运输或将受影响,加快下游采购准备;下游角度炭黑价格跟上周持平,山东地区价格维持在8000元/吨,受京津冀地区冬季雾霾严峻的影响,炭黑行业开工率为47.4%,较上上周下跌2.0pct,邯郸黑猫、唐山黑猫等开工负荷均为50%,整体库存偏低。

  重点产品3:纯MDI价格上涨,聚合MDI调整

  根据百川资讯,上周,华东地区纯MDI市场价格上涨2.4%至3.25万元/吨,国内多装置低负或检修,万华宁波一期装置待重启,且外围锦湖装置不稳停车,市场供应不足;华东地区聚合MDI市场价格下降2.5%至2.55万元/吨。

  行业上行发展动向延续,龙头仍是优选

  基于中期视角,我们预计行业景气整体仍将持续上行发展动向,主要因为:1)原油价格稳中有升,对化工品价格构成支撑;2)经济韧性较强,化工品需求端总体 稳健;3)国内新增产能投产保持趋缓,且环保因素保持冲击。长期而言,货币政策趋紧背景下,细分领域龙头具备竞争优势,能通过内生式发展保持提高市场比重,进而带动国内化工行业逐步走势集中跟一体化。

  聚焦民营炼化主题及细分领域龙头,关注成长股估值切换

  1)民营炼化(及轻烃裂解)相关公司业绩稳定,且具备一定成长性,看好桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、卫星石化等;2)低估值细分领域龙头依托竞争优势,有望保持进行内生式发展,如万华化学(聚氨酯、石化)、辉丰股份(农药)、华鲁恒升(尿素、煤化工)、浙江交科(PC)等;3)国瓷材料等电子化学品龙头业绩保持增长,估值切换后具吸引力。